收评：沪指暴跌逾7% 两市超2000只个股跌停

　　周五沪深两市暴跌，早盘金融板块有护盘举措，但在市场恐慌情绪带动下，大幅下挫，午后开启暴跌走势，沪指盘中跌幅超8%，创业板指盘中跌幅超9%，创业板创历史最大跌幅，多个行业板块纷纷跌停，52个行业板块跌幅超9%。股指期货业同现暴跌走势，除沪深300外，沪深合约全部跌停，中证合约也几乎全军覆没。沪股通资金呈现流入状态，截止收盘沪股通额度余额101.16亿元。

　　截止收盘，沪指报4192.87点，跌幅7.40%，跌破4200点，是1月19日以来最大跌幅，深成指报14398.79点，跌幅8.24%，创业板指报2920.70点，跌幅8.91%，创历史最大跌幅。

　　盘面上，供气供热、仓储物流、运输设备、矿物制品、多元金融等板块跌停，两市仅57只股票上涨，超2000只股票跌停。

　　消息面看，1、中国央行公开市场周四进行350亿元7天期逆回购操作，中标利率大幅降低至2.7%，前次为3.35%。中国央行公开市场本周将净投放350亿元。

　　2、2015年是养老金、养老基金投资管理改革的一个大年，养老金三支柱的投资管理改革方案有望在年底前亮相。养老金入市正越来越近，但在此前两次尝试均无功而返之后，本次有望把基本养老金委托给全国社保基金理事会投资的可能性非常大，而具体入市比例将参照企业年金，最高不超过30%，照此计算，理论上将有超过万亿的资金可以入市。

　　摩根士丹利认为，沪深两市以及创业板的这轮牛市有可能已经见顶。主要有四个因素值得担忧：1，增加的新股供给;2，在经济放缓的大背景下，企业利润持续低迷;3，高估值;4，流通盘上的高融资余额。

　　摩根士丹利预计，2015年和2016年上证综指的每股收益的增速将低于市场预期，2015年为5%，预期9%，2016年为8%，预期16%。

　　此外，摩根士丹利认为，未来12个月，上证综指将在3250点至4600点的范围内波动，较6月24日沪指收盘4690点的点位降低30%至2%。

　　近期数据显示，企业利润增长乏力，滞后的上证综指6月每股收益增速同比降至-1.3%，去年同期的同比增速为7.3%。对深证成指而言，这一指标从去年6月的11.5%下降至今年同期的6.8%。对经济增长乏力的预期是下调每股收益增速预期的主要原因。

　　摩根士丹利总结道，中国正在向消费和服务主导转型，同时面临高负债以及传统经济的产能过剩，因此中国经济在未来12个月仍然会增长乏力。所以，未来12个月沪市A股的每股收益预期为259，较市场预期低7%。

　　针对市场上传言中国官方不会让市场大跌，摩根士丹利认为，中国政府无法直接控制市场行为，尤其是交易量、估值和杠杆已经很高的情况下。该机构坦言，看空未来12个月的A股市场的声音与2007年底所听到的声音一样听起来可疑。