　　《办法》规定，养老基金限于境内投资。投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单;国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、地方政府债券、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购;养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。

　　国家重大工程和重大项目建设，养老基金可通过适当方式参与投资。

　　国有重点企业改制、上市，养老基金可以进行股权投资。范围限定为中央企业及其一级子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业，包括省级财政(国有资产管理)部门出资的国有或国有控股企业。

　　投资比例：重大项目额度不超20%

　　养老基金投资比例，按照公允价值计算应当符合下列规定。由于市场涨跌、资金划拨等原因出现的被动投资比例超标，投资比例调整应当在合同规定的交易日内完成。

　　其中，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%;养老基金投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。

　　答记者问

　　将有6000亿资金进入股市?

　　人社部相关负责人表示，养老金投资对股市会产生一定影响

　　就《办法》热点问题，记者采访了人力资源社会保障部有关负责人。

　　记者：养老基金投资运营的资金规模有多大?

　　负责人：截至2014年底，城镇职工基本养老保险基金累计结余3.18万亿元，城乡居民养老保险基金累计结余0 .38万亿元，合计约3.5万亿元。《投资办法》规定由省级政府根据当地养老基金结余情况，预留一定支付费用后，具体确定委托投资额度。我们预计，扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约两万多亿元。但也不是马上就能汇集起来，从地方逐级归集起来需要有个时间过程。

　　记者：养老基金30%可以投入股市。是不是意味着有6000亿元以上的资金要进入股市?这对股市将产生什么影响?

　　负责人：这里的“30%”规定的是养老基金投资股市的上限比例，重点仍是合理控制投资风险。在实际运营中，进入股市的资金规模和时点，不是由政府直接操作的，而是由市场机构具体运作，而且也不可能很快达到投资比例上限。因此，养老基金投资运营对股市会产生一定影响，但这种影响是平缓和循序渐进的。(新华社)

　　专家建议

　　养老金入市，安全吗?

　　据社科院世界社保研究中心主任郑秉文介绍，从2006年至今，对于推动养老金投资政策的出台，已经有过三轮大的“尝试”，但由于相关部门之间、以及部门内部对养老金是否投资股市，始终未达成一致意见，导致该项政策一直没有出台。

　　中央财经大学教授、中国社会保障研究中心主任褚福灵对南都记者表示，把“养老金的投资管理”简单理解为“养老金入市”是片面的想法。“虽然保值增值进行市场化投资的大方向是对的”，褚福灵说，一旦出现风险，甚至亏损，怎么弥补?按什么标准弥补?这些都还需要有相应的政策。

　　统筹层次低，如何投资?

　　人社部的2015年报明确表示，全国31个省份和新疆生产建设兵团已建立养老保险省级统筹制度。但一些专家表示，除个别省份外，大多数的省份统筹层次和水平并不高。郑秉文认为，在省级和国家层面进行统筹，这是用好养老基金的前提和必要条件。实现省级统筹后，养老金的基金管理部门就可以减少到30多个，有利于政府监管。褚福灵表示，如果这次的投资管理办法能够正式通过出台，真正要实现投资管理，还有很多复杂的前期准备工作，包括具体协议的签署问题。