你可能不知道汉能薄膜发电这只港股，但你应该听说过最近冒出来了一位赶超马云王健林的中国新首富——李河君。而他背后的财富来源，正是这家过去默默无名的汉能。随着它的股价如火箭般直冲云霄，李河君的身家也已经成为一个传说。
1. 市值一度逼近长江实业
市值已站上3000亿港元，超过港交所(00388.HK)并一度逼近李嘉诚的长江实业(00001.HK)，即便回落至2754亿港元，它的市值仍然是同业的数倍。
汉能市值比较(数据截止3月16日)
2. 股价半年里从1港元涨到9港元
股价从去年5月的1港元多一路飙升至今年3月5日最高点9.07港元，整体涨幅接近5倍。而同期恒生指数不过涨了4%左右，与其他同类在香港上市的光伏企业相比，汉能的涨幅也绝对是鹤立鸡群。
汉能的股价飞起来了
3. 应收账款97%来自关联公司
2014年中报显示，汉能的贸易及其他应收账款高达62.4亿港元，几乎是同期收入的两倍，而这其中应收关联方款项高达97%。
汉能财报分析
4. 李河君通过关联公司持有汉能80.75%股份，远超港交所规定
接受《第一财经日报》查询时，汉能通过投资者关系部门回应称，大股东持股比例“以80.75%为准。”
那么问题来了!港交所《上市规则》第8.08条规定，寻求上市的证券必须有一个公开市场，一般即指无论何时，公众持股量须至少达已发行股本总额的25%。
汉能财报分析
汉能的大股东持股80.75%，也就是公众持股量怎么也达不到25%，这算不算违规呢?港交所发言人表示不便置评。
5. 只跟自己人做生意，但毛利率却高的吓人
看空人士称，“所有H股中，市值比较高的公司中，毛利能够达到那么高的只有澳门的赌场和Prada，而汉能唯一业务就是卖东西给母公司，毛利竟然高得吓人。”但我们从下图可以看到，85.6%的毛利率让汉能与之相比毫不逊色。
汉能的毛利率不是一般的高
另外，与A股市场和港股市场的光伏类股票相比，汉能的毛利率也高了不是一点点。
汉能的应收账款几乎都来自关联公司，自己人跟自己人做生意，毛利率还这么高，这样赚自己人的钱，好么?
6. 神秘资金来自内地
根据港交所披露的资料，整个2月份共有6.1亿港元资金买入汉能，而卖出金额仅有1.7亿港元，总成交7.8亿港元。
步入3月后，这笔资金有愈演愈烈的趋势，在截至上周五的总共10个交易日内，汉能几乎天天稳居十大成交活跃股宝座，其中3月5日，在港股通中汉能成交额高达8.28亿港元，单日成交额已经超过2月份该股在港股通中的整体成交额。
数据显示，当天港股通总成交额为14.9亿港元，汉能已占据半壁江山，内地资金之追捧可见一斑。
3月5日汉能占到港股通成交56%
7. 想买买不到，看多和看空两种命运
港交所数据显示，在今年2月和3月的两个月内，通过沪港通买入其股份的资金高达30亿港元。这也是香港市场上少有的一家令做空者捶胸顿足、令长线基金不敢入手的上市公司。
来源：一财网
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发表于 2015-4-24 11:02:23
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